La represión financiera conlleva problemas a las aseguradoras

El último estudio de Swiss Re ‘Financial repression: the unintended consequences’ alerta sobre los problemas que la situación financiera de los últimos 7 años puede significar. Señala que estos altos niveles de represión generan un incremento en los costes y en la capacidad de los inversores a largo plazo como es el caso del sector asegurador “para canalizar fondos a la economía real”. Indica el texto, por el contrario, que los bajos de interés ayudan a la financiación de la deuda de los gobiernos.

El Group Chief Investment Officer de la reaseguradora, Guido Fürer, indica que está situación además del impacto en los ingresos de la cartera de inversores también repercute en el mercado de capital de los intermediarios. Añade que los bajos rendimientos pueden suponer “un riesgo para la estabilidad financiera y potencial de crecimiento económico en general”.

A partir de 2019 habrá “reducciones significativas y crecientes” en Pensiones

A raíz de introducir el factor de sostenibilidad en el sistema de pensiones se avecinan cambios importantes. Será “a partir de 2019 cuando habrá sorpresas ya que se experimentarán reducciones significativas y crecientes cada año para poder soportar el sistema”. Así lo cree el director del Observatorio de Pensiones de Caser, Manuel Álvarez, quien acudió a la tribuna ‘Desayuna con Inade’ para pronunciar una ponencia sobre Previsión Social Complementaria y empresa. 

Añadió que en España hay un excesivo peso de las pensiones públicas y es necesario asesorar para complementarlo con otros productos. El directivo destacó que se “deberían triplicar los saldos destinados a seguros y pensiones, y descender la proporción de los activos bancarios” con el fin de acercarse a la media de Europa en distribución equilibrada de los activos financieros.

Uno de ellos sería el desarrollo del segundo pilar, la parte del trabajo. Para ello, “ayudaría mucho ofrecer mejoras fiscales a las empresas”. Tendrán un papel fundamental en el futuro y “de ahí que el asesoramiento sea una de las claves, porque se requiere saber de cálculo y calibrar los riesgos a los que se exponen los tomadores”. De no realizar estas políticas y con el desembolso del pasado año del Fondo de Reserva del Estado, “si no se remonta la crisis y aumentan las bases de cotización nos ‘comeríamos’ el fondo en 5 años máximo”, aseguró. Augura Álvarez que la Previsión Social se impulsará en el próximo lustro.

Seguros de Vida, un negocio en proceso de estabilidad

La evolución del negocio de Vida y Pensiones refleja estabilidad. Inició así su análisis del año Juan Fernández, consejero delegado de Mapfre Vida, en la jornada de ‘Perspectivas del Seguro y la Economía para el año 2015’ donde indicó también que este ramo ha estado “muy cerca del epicentro” del terremoto debido principalmente a la desaparición del crédito y la reducción de las Cajas de Ahorro. El presente año, “esperanzador pero no exento de riesgos”, a su juicio pivotará sobre 5 aspectos: consolidación de la estructura bancaria, consecuencias de la Reforma Fiscal, escenario financiero con predominio de bajos tipos de interés, evolución del Sistema Público de Pensiones y avances en el nuevo marco regulatorio. 

Criticó la marcha atrás del Ejecutivo en el envío de la ‘carta’ de comunicación sobre la cuantía de las Pensiones en esta legislación: “una frustración y poco responsable que no se diga a la gente que vaya tomando medidas”. Indicó que es una exigencia legal y afirmo que “no tiene sentido ocultar información”. En relación a la reciente entrada en vigor de la normativa fiscal afirmó que “se ha perdido la gran oportunidad para tomar decisiones”, aunque se contentó porque “no ha habido grandes destrozos”. Se mostró esperanzado en que la liquidez prometida dé alas a los productos. A nivel general vaticinó un aumento de primas, aunque enumeró los bajos tipos de interés como lastre. Sostuvo, respecto al problema de la longevidad, que en momentos de rentabilidades bajas es el momento de definir un marco para asumir este riesgo.